Изводи от анализа на AP относно възхода на затъналите в дългове „зомби“ компании в света

НЮ ЙОРК (AP) — Анализ на Associated Press откри броя на обществено търгуваните „ зомби “ компании – тези, които са толкоз натоварени с задължения, че се борят да заплащат даже лихвите по заемите си — скочиха до близо 7 000 по целия свят, в това число 2 000 в Съединените щати.

И доста от тях скоро може да се изправят пред своя ден на отплата, с дължимото надвисват дати за стотици милиарди долари заеми, които може да не са в положение да върнат.

„ Те ще бъдат смачкани “, сподели ръководещият шеф на Valens Securities Робърт Спайви за най-слабите зомбита.

Ето главните заключения от разбора на AP:

КАКВО Е ЗОМБИ КОМПАНИЯ?

Зомбитата нормално се дефинират като компании, които не са съумели да създадат задоволително пари от интервенции през последните три години да заплащат даже лихвите по заемите си. Техният брой набъбна, тъй като ниските лихвени проценти в продължение на години разрешиха на фирмите да натрупат доста евтини задължения, единствено с цел да бъдат ударени от упоритата инфлация, която тласна разноските по заеми до десетилетни върхове.

Анализът на AP откри, че техните рангове в сурови цифри са скочили през последното десетилетие с една трета или повече в Австралия, Канада, Япония, Южна Корея, Обединеното кралство и Съединени американски щати, в това число компании, които ръководят Carnival Cruise Line, JetBlue Airways, Wayfair, Peloton, италианската Telecom Italia и английският футболен колос Манчестър Юнайтед.

На доста зомбита им липсват обилни парични запаси и лихвите, които заплащат по доста от заемите си, са променливи, а не закрепени, тъй че по-високите лихвени проценти им вредят сега.

ЗАЩО ЗОМБИТАТА ПРЕДСТАВЛЯВАТ ЗАгриженост ЗА ИКОНОМИКАТА?

С повишаването на броя на зомбитата нарастват и евентуалните вреди, в случай че бъдат принудени да подадат молба за фалит или да затворят вратите си за непрекъснато. Компаниите в разбора на AP наемат минимум 130 милиона души в дузина страни.

Вече броят на банкрутиралите компании в Съединени американски щати доближи 14-годишен връх, предстоящ скок в криза, а не агресия. Корпоративните банкрути също неотдавна доближиха върхове от близо десетилетие или повече в Канада, Обединеното кралство, Франция и Испания.

През първите няколко месеца на тази година стотици зомбита рефинансираха заемите си, до момента в който заемодателите отвориха портфейлите си в очакване Федералният запас да стартира съкращения през март. Тези нови пари помогнаха на акциите на повече от 1000 зомбита в разбора на AP да набъбнат с 20% или повече през последните шест месеца.

Мнозина обаче не направиха или не можаха да рефинансират и времето изтича.

През лятото и през септември, когато в този момент доста вложители чакат първото и само редуциране от Фед тази година, зомбитата ще би трябвало да изплатят $1,1 трилиона заеми, съгласно разбора на AP, две трети от общия изискуем до края на годината.

Някои специалисти споделят, че зомбитата може да са в положение да избегнат съкращения, продажба на бизнес единици или колапс, в случай че централните банки скоро понижат лихвените проценти, макар че разпръснатите неизпълнения и банкрути към момента могат да влачат стопанската система.

От своя страна Уолстрийт не се паникьосва. Инвеститорите купуват акции на някои зомбита и техните „ отпадък облигации “, организациите за кредитен рейтинг смятат за най-застрашени от банкрут. Въпреки че това може да помогне на зомбитата да съберат пари в кратковременен проект, вложителите, които наливат пари в тези скъпи бумаги и покачват цените им, в последна сметка могат да се сблъскат с тежки загуби.

„ Ако процентите останат на това равнище в близко бъдеще, ще станем очевидци на повече банкрути “, сподели Джордж Чиполони, фонд управител в Penn Mutual Asset Management. „ В един миг парите идват дължими и те няма да ги имат. Играта свърши. “

КАК ОБРАТНОТО ИЗКУПУВАНЕ НА АКЦИИ НАРАЖДАВА ЗОМБИТАТА

Агенциите за кредитен рейтинг и икономистите предизвестяват за заплахите от струпване на задължения от фирмите от години, когато лихвените проценти паднаха, само че получиха огромен подтик, когато централните банки по света понижиха референтните лихвени проценти съвсем до нула през финансовата рецесия от 2009 година и по-късно още веднъж през пандемията от 2020-21 година

Това беше великански, невиждан опит, предопределен да провокира пия на заеми, ще помогне за попречване на международна меланхолия. Той също по този начин сътвори това, което някои икономисти нарекоха кредитен балон, който се популяризира надалеч оттатък зомбитата, с ниски лихвени проценти, които също примамиха тежки заеми от държавни управления, консуматори и по-големи, по-здрави компании.

Това, което отличава доста зомбита е, че дългът им не се употребява за разширение, наемане или вложение в технологии, а за такива неща като изкупуване на лични акции.

Тези по този начин наречени назад изкупуване разрешават на фирмите да „ отдръпват “ акции или да ги изтеглят от пазара, метод да компенсират новите акции, основани за топ мениджърите, с цел да усилят пакетите си със възнаграждение. Но прекалено много назад изкупуване на акции може да изтощи пари от бизнеса.

Такъв беше казусът при зомби неуспеха на Bed Bath & Beyond. Веригата за търговия на дребно, която в миналото управляваше 1500 магазина, се бореше с години, само че тежките й заеми и решението да похарчи 7 милиарда $ за едно десетилетие за назад изкупуване изиграха основна роля за нейния провал. Заплащането единствено на трима висши ръководители надвиши 140 милиона $, съгласно компанията за данни на изпълнителни шефове Equilar, макар че акциите й паднаха от 80 $ до нула. Десетки хиляди служащи във всичките 50 щата изгубиха работата си, когато веригата се завъртя до банкрут предходната година.